一文了解全球金融期货简史

　　今天咱们来聊一聊全球金融期货的发展简史。说到金融期货不得不先提一下期货，因为金融期货是期货的其中一类。期货是从商品现货交易一步一步发展过来的，19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散中心，农民有避险需求，就逐步发展出了远期，然后在1865年CBOT（芝加哥期货交易所）就推出了第一个标准化的期货合约，到后来20世纪20年代又出现了清算所，提供履约担保，到这时候现代期货市场体系就逐步成型了。

　　那金融期货是在什么背景下出现的呢？这个要追溯到20世纪70年代，布雷顿森林体系的解体，汇率体系转变为浮动汇率制，利率也变为市场化，所以当时企业面临了非常大的金融风险（1974、1979两次石油危机，越南战争）。于是在1972年5月的时候，芝加哥商业交易所（CME）推出了历史上第一个外汇期货，这就标志着金融期货诞生了。然后到1975年10月的时候，CBOT推出了第一张利率期货合约——政府国民抵押协会GNMA抵押凭证期货合约，成为了第一个利率期货合约；到1976年1月，CME的国际货币市场推出了3个月的美国短期国库券期货，这是历史上第一个国债期货合约。

　　看到这里大家可能会问了，那我们最为熟知的股指期货是什么时候出现的呢？股指期货确实是金融期货里面出现比较晚的，在1982年2月，第一只股指期货合约是价值线综合指数期货合约，上市交易所是美国堪萨斯交易所（KCBT）。期货合约最初诞生的时候都是实物交割。那为什么股指期货诞生的时候就变成了现金交割呢？这主要得益于CME在1981年12月份推出的欧洲美元定期存款期货合约，它首次实行现金交割，这是期货史上的一个重大发展，极大地便利了股指期货的交割，因为不需要准备一揽子股票来实物交割啊。

　　所以我们可以看到金融期货历史上几次创举都跟一个交易所密不可分，那就是CME，其实呢这背后有一个人功不可没，他就是利奥·梅拉梅德，他被誉为金融期货之父。他目前还是CME的名誉主席，他也担任了南华期货的高级顾问。

　　从上世纪90年代开始，金融期货和期权就已经成为全球期货市场中成交量最大的品种类别，近几年来，全球金融衍生品占据了全球场内衍生品交易量的90%左右，金融期货在期货市场中的地位可见一斑。

　　好了，聊了全球金融期货品种发展史，下一节我们来聊一聊中国金融期货发展史。